”Börsen lever ofta sitt eget liv – så här försöker vi knäcka koden”
Carl-Henrik Söderberg, marknadsstrateg på Ålandsbanken och programledare för Placeringspodden.
Kurser klättrar trots svaga siffror. Räntor sänks men kronan stärks. Och techbolagen fortsätter att locka investerare, oavsett marknadsläge. Marknaden följer sällan en rak logik. Men varje vecka arbetar Carl-Henrik Söderberg och hans kollegor på Ålandsbanken med att förstå dess rörelser. Välkommen in bakom kulisserna på Placeringspodden – där bankens strategier formas i realtid.
Det är lätt att tro att börsen är ett system som reagerar logiskt på fakta. I verkligheten fungerar det ofta annorlunda, konstaterar Carl-Henrik Söderberg som är marknadsstrateg på Ålandsbanken och tillika programledare för Placeringspodden.
– Marknaden är inte ett kalkylblad – den är ett kollektivt psyke. Rädsla, girighet, kortsiktiga impulser. Det är ofta sådant som driver rörelserna, säger han.
Ambitionen med Placeringspodden – som är Ålandsbankens veckovis utkommande podcast med omkring 30 minuter långa avsnitt – är att ge lyssnaren en inblick i hur professionell kapitalförvaltning fungerar, på ett konkret och lättillgängligt sätt.
Innehållet kanske kan beskrivas som att Carl-Henrik Söderberg tillsammans med en inbjuden expert resonerar kring investeringar och “lägger pussel” för att förstå marknaden.
Sorterar ut signaler från brus
I podden fördjupar de sig bland annat i vilka aktier som är intressanta i en viss sektor just nu, diskuterar olika strategier för portföljfördelning eller väger för- och nackdelar med att satsa extra på en viss region.
– Det är en ynnest att få sätta sig med förvaltare och lyssna på hur de resonerar. Förhoppningsvis är det också bra ur ett avkastningsperspektiv. Jag tror att lyssnarna uppskattar konkreta råd, så vi försöker alltid vara tydliga med hur man kan tänka kring sina investeringar.
Den som följer börsen vet att nyhetsflödet är intensivt. Inflationssiffror, oväntade räntebesked, geopolitiska utspel och överraskande kvartalsrapporter avlöser varandra. Händelserna är många. Men alla är inte lika viktiga.
– Vårt jobb är att sortera signalerna från bruset. Vad betyder det här för räntorna? Vad innebär en nyhet för olika sektorer, valutor, råvaror? Det är frågor vi ställer oss internt varje vecka. Placeringspodden är ett sätt att dela med oss av de här tankarna, säger Carl-Henrik Söderberg.
Inget facit
Samtidigt är Carl-Henrik Söderberg ödmjuk inför marknadens nycker. Podden handlar därför inte om att leverera färdiga facit, utan snarare om att våga analysera och tänka högt.
– Vi försöker aldrig låtsas som att vi vet exakt vad som händer nästa vecka. Men vi berättar hur vi tolkar läget, vilka frågor vi ställer oss och vilka scenarier vi överväger. Många uppskattar det – särskilt när det är stökigt på marknaden.
Samtalen i podden är tätt knutna till Ålandsbankens dagliga arbete med kapitalförvaltning. Det som tas upp i avsnitten speglar ofta diskussionerna i investeringskommittén – och påverkar i sin tur hur portföljer byggs, risker hanteras och nya möjligheter identifieras.
– Vi lever i marknaden, inte ovanför den. Ålandsbanken har som mantra att investera i kvalitativa bolag till ett rimligt pris. Det är en filosofi som sitter i väggarna. I ett stökigare börsklimat kan det kännas tryggt att vi åtminstone har placerat pengarna i historiskt trygga bolag med starka finanser och hög lönsamhet.
Ny säsong i höst
Höstens första avsnitt publiceras den 3 september. Vårterminen blev minst sagt svängig och händelserik på börsen, bland annat genom hoten om och införandet av amerikanska tullar mot i stort sett hela omvärlden.
– I ett sånt klimat känns det extra värdefullt att kunna nå ut och förklara hur vi tänker. Samtidigt händer det alltid mycket på marknaden och även om det ibland är svårt att lägga pusslet gör det samtalen i podden både viktigare och roligare, säger Carl-Henrik Söderberg.
Om inget oförutsett sker tror han och banken att tullarna kommer att spela en viktig roll på börsen i höst – och därmed utgöra ett givet samtalsämne i podden.
– Den senaste tiden har börserna varit starka. Men vi ser risker på nedsidan. Vi tror att vi kommer att få se realekonomiska effekter av tullarna. En intressant fråga är hur mycket av de ökade kostnaderna som kan föras vidare till slutkunden. Det är en svår balansgång att hantera både svagare efterfrågan och stigande kostnader samtidigt, säger han och fortsätter:
– Det här är definitivt något vi kommer att diskutera och analysera i podden i höst.