Förvaltarnas jakt på kvalitetsbolag leder till Norden
Norden står för drygt en procent av världens BNP och omkring 0,3 procent av jordens befolkning. Trots det har regionens företag en ovanligt stark närvaro på den globala arenan.
De har gång på gång visat att små marknader kan göra stora avtryck. Företag som Volvo, Kone, Mowi och Novo Nordisk har inte bara etablerat sig internationellt utan också blivit ledande inom sina sektorer.
– Vi har många konjunkturkänsliga bolag i Norden. Men tittar man på de nordiska börserna så ligger utvecklingen i linje med världsindex och avkastningen det senaste decenniet är tydligt bättre än på de flesta andra europeiska marknaderna, säger Lars Söderfjell, aktiechef på Ålandsbanken Fondbolag.
Det finns en bred sektorexponering i Norden där länderna har olika styrkor. Sverige har framträdande företag inom verkstadsindustrin samt i teknik- och banksektorn. Finland utmärker sig med en stark basindustri och försäkringssektor. Norge är ledande inom energi- och livsmedelsproduktion. Många av Danmarks företag inom life science har marknadsledande positioner.
– Styrkan i olika sektorer kombineras med en generell företagsvänlighet. Fria marknader, låg korruption, transparens samt god corporate governance skapar ett attraktivt klimat för investeringar, säger Hanna Lindbo, portföljförvaltare för Ålandsbanken Norden Dividend.
Global inriktning
Norden har en företagskultur som präglas av internationalism och ett starkt exportfokus. Företagen söker sig tidigt till nya marknader, vilket minskar sårbarheten för inhemska svängningar samtidigt som det tvingar dem att utveckla konkurrenskraftiga produkter och tjänster. I de nordiska länderna finns också en tradition av långsiktigt ägande – familjer och stiftelser, som exempelvis Wallenberg i Sverige, bidrar med stabilitet som gör att företag kan planera och investera med ett långsiktigt perspektiv. Framtiden ser också lovande ut.
– Nordiska företag satsar på digitalisering, hållbarhet och grön energi. Det innebär att regionen också har potential att vara ledande inom framtida globala tillväxtområden, säger Christoffer Ahnemark, portföljförvaltare för Ålandsbanken Nordiska Småbolag.
Kvalitetsbolag till rimligt pris
Ålandsbankens förvaltare söker efter det man kallar för kvalitetsbolag. Det är företag som har en robust affärsmodell och levererar goda resultat över konjunkturcykler. Andra kriterier är att bolagen ska ha skickliga företagsledningar, starka marknadspositioner, hög lönsamhet, starka kassaflöden, stabila balansräkningar och låga hållbarhetsrisker.
– Tittar man på globala kvalitetsbolag så har de i genomsnitt avkastat 14 procent per år under de senaste tio åren. Det är 2,5 procent bättre än världsindex, säger Lars Söderfjell.
För att vara aktuella för placeringar måste bolagen även ha en rimlig värdering. Aktiens nuvarande värde ska kunna motiveras utan extrema antaganden om framtida lönsamhet och tillväxt.
– Det är fullt möjligt för oss att investera i aktier med hög värdering, men tröskeln är betydligt högre. Och omvänt är en låg värdering inte alltid en köpsignal. Är en aktie billig finns det ofta skäl till det, säger Lars Söderfjell.
Ålandsbankens förvaltare om…
…Danmark 🇩🇰
Den danska börsen domineras av läkemedel och medicinsk teknik, där Novo Nordisk satt landet på världskartan. Tillsammans med ett antal starka industribolag och logistikjätten Maersk utgör life science-bolagen ryggraden på Köpenhamnsbörsen.
Starka sektorer:
– Läkemedel
– Medicinsk teknik
– Sjöfart/logistik
Exempel på kvalitetsbolag:
Danske Bank, Novo Nordisk och DSV
Andel av nordiskt börsvärde:
ca 17 %
…Finland 🇫🇮
Finland har en börs som domineras av stora exportorienterade företag inom industri, skog och teknik. Företagen rankas högt globalt för innovationskraft och teknikutveckling.
Starka sektorer:
– Basindustri
– Försäkring
– Teknologi
Exempel på kvalitetsbolag:
Sampo, UPM-Kymmene och Kone
Andel av nordiskt börsvärde:
ca 14 %
…Norge 🇳🇴
Den norska börsen är starkt kopplad till olje- och gasindustrin, men också till fiskeindustrin och sjöfart. Energisektorns dominans gör marknaden mer cyklisk, men också attraktiv för investerare som söker exponering mot råvaror och energiomställning.
Starka sektorer:
– Energi
– Råvaror
– Livsmedel (särskilt laxodling)
Exempel på kvalitetsbolag:
Storebrand, Mowi och Aker
Andel av nordiskt börsvärde:
ca 19 %
…Sverige 🇸🇪
Sverige har den största och mest diversifierade börsen i Norden. Här ryms både verkstadsjättar och snabbväxande tillväxtbolag inom teknologi, sida vid sida med stabila banker och konsumentbolag.
Starka sektorer:
– Verkstadsindustri
– Teknologi
– Finans
Exempel på kvalitetsbolag:
Volvo, Sandvik och Investor
Andel av nordiskt börsvärde:
ca 50 %
Tre fonder
ÅLANDSBANKEN NORDEN
Med fonden får man en blandning av starka bolagsnamn som verkar både lokalt i Norden och är verksamma på den internationella arenan. Fonden är även valbar på Pensionsmyndighetens fondtorg.
Exempel på större innehav (Q2, 2025): Investor, Novo Nordisk och Nordea.
ÅLANDSBANKEN NORDEN DIVIDEND
Fonden investerar i nordiska kvalitetsbolag med rimlig värdering och stabil avkastning. Har högre förväntad direktavkastning jämfört med genomsnittet på marknaden. Det är möjligt att få kontant utbetalning av utdelningarna.
Exempel på större innehav (Q2, 2025): Volvo AB, Investor och Nordea.
ÅLANDSBANKEN NORDISKA SMÅBOLAG
Fonden placerar i små och medelstora nordiska kvalitetsbolag.
Exempel på större innehav (Q2, 2025): Orion, Aker och Axfood.
Disclaimer: Alla investeringar i finansiella instrument innebär en risk. Historisk utveckling eller förväntad avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Värdet på en investering, och den avkastning som genereras, kan både öka och minska, och du kan förlora hela eller delar av det insatta kapitalet. Informationen ska inte ses som personlig rådgivning, och vi rekommenderar att du kontaktar en finansiell rådgivare för att få en bedömning anpassad till din individuella situation.
